農藥原藥高價運行，采與不采都是一個問題

九月份以來，為實現全年的碳中和指標，國家對用電超指標的省市（shì），實（shí）行了限（xiàn）電（diàn）限產（chǎn）措施，農藥（yào）原藥也和許多商品一樣經曆（lì）了一場跳（tiào）躍式（shì）的漲價過程，農藥無論（lùn）從（cóng）價格還是供應量來看，都發生了巨大變化。許多產品僅僅（jǐn）用了十幾天時間就翻了（le）一（yī）番，如戊唑醇、吡蟲啉、啶蟲脒、草銨膦等……

本次行情短期發生巨變，從政策環境和行業周期方麵（miàn）歸結起來主要有以下影響因素：

1、從行業運行周期來說，從2016年下半年（nián）環保風（fēng）暴帶來（lái）的產能（néng）減少價格上漲，到2019年上半年通過（guò）行業產業升級和（hé）產業（yè）轉移，多數產品的（de）產能基本上得到了恢複，下遊企業與渠道也完成了再次增（zēng）加庫存（cún）的過程。

2019年下半年行業進入弱周期，到今年上半年基本上完成了去產能去庫存的過程，即使（shǐ）沒有本次的（de）限電限產，今年下半年也將進入一個強周期。前期（qī）跨國公司的草甘膦生產線停產，草甘膦漲（zhǎng）價已經表現（xiàn）出了這種趨勢，即（jí）使沒有（yǒu）本次限電限產政策，未來2-3年多數農藥原（yuán）藥也會處於價格大幅上漲的一個強（qiáng）周期過程。

2、為實現供應側改革目標，一些上遊的大宗工業原料基（jī）本上完成了產業的兼並重組和去產能的過程，有效的（de）破除了無效供給，通過提高行業集中度破除了惡性競爭，使大宗原料的產品價格近兩三年出現了一波（bō）明顯的上漲，並在相對高（gāo）位保持穩定。

消除惡性競爭，企業經營情況得到改善，才會加大研發投入（rù），提升（shēng）環保治理設施投入，實（shí）現高質量發展。壟斷帶來的壟斷利潤和競爭缺失會使企業失去提升經營（yíng）管理（lǐ）水平和創新的動力；惡性競爭（zhēng）會使企（qǐ）業失去經營（yíng）利潤，喪失創新的投入能力。

但是多數產業中下遊產品具有品種多，參與的中小企業多，生產企業分（fèn）散（sàn）的特（tè）點，無法像大宗原材（cái）料一樣快速完成去產能的（de）供（gòng）應側改革，需要通過市場和行政手（shǒu）段花費較長的時（shí）間去完成。
    我們不妨把本次限（xiàn）電限產也看做是一種短期的工業側改革的調（diào）控方法。我們有理由相信未來的發展中（zhōng），行業集中度會不斷的提高，實現中國製造產品同發達國家同（tóng）等質量的產品的價格（gé）接軌。

3、今年的南北美洲幹旱造（zào）成大麵積火災和糧食大麵積減產，美國小麥減產了40%的量（liàng）；歐洲和我國的水災使人們越來越清（qīng）晰的認識到，依靠石化（huà）煤炭能源推動經濟發展提高人類生活水平的模式會（huì）給地球帶來巨大的傷害，會給人類今後的生存帶來巨大的災難，留給人類糾錯的時間已經不多了。
    為保護我們賴以生存（cún）的地球環境，我國政府提出了2030年實現（xiàn）二氧化碳（tàn）排放量達到（dào）峰值，2060年實現碳（tàn）排放歸零的目標，並製定了階段性減排措施控製指標。
    2021年1-9月份我國用電量同比（bǐ）增長12.9%， 產業同比增加18.9%，第二（èr）產業（yè）同比增加12.3%，第三產業同比增加20.7%。按照現行的限電限產措施看，10---12月份工（gōng）業用電壓縮了50%左右，基本可以實現（xiàn）全年工業用電零增長。
    10月26日國務院印（yìn）發《2030年前碳（tàn）達峰行動方案》，提出到2025年單位國內生產總值能耗下降13%，單位國（guó）內生產總值二氧（yǎng）化碳排放量比（bǐ）2020年下降（jiàng）18%。2020年我國非石化能源占比（bǐ）15%，到2025年達到20%。要實現以上指標就要深化供（gòng）應側改革，調整產業結構，限製火電等（děng）石化能源使（shǐ）用量，提升水（shuǐ）光風電等可再生能源的使用量。在今後（hòu）一段（duàn）比較長的時間裏，將不同程（chéng）度的存在工業生產限製火電使用量的情況。這些措施（shī）都（dōu）會（huì）影（yǐng）響我們農藥行業的（de）生產和原料藥的供應。

4、2017年10月18日中國共產黨第十九次全（quán）國代表大會首次提（tí）出了中國經濟由高速增長轉向高質量發展（zhǎn）。一些專家提出了中國工業發展“德國（guó）化”的說法，讓這一理念更加形象化。
    高質量發展體現在三個（gè）方麵（miàn）：經濟的活力、創新力（lì）和競爭力。如果我們參照德國企業的產品在市場上的表現情（qíng）況，可（kě）以概括為產（chǎn）品質量好、服務質量好、技術 、定位中高端（duān）市場、中高端市場占有率高、企業利潤豐厚。
依靠低成本、低價（jià）格（gé）衝擊市場的發展模式將逐步（bù）退出我國經濟的發展模式。

5、6月份鋼（gāng）鐵實（shí）行（háng）了限產（chǎn），限產（chǎn）的直接結果是鐵礦石的價格在短時間內下降了50%,成功的抑（yì）製了鐵礦石（shí）近兩年無休無止（zhǐ）的上（shàng）漲。各地取消了對（duì）鋼鐵企（qǐ）業的虧損補貼，國家取消了鋼鐵出口退稅。9月下旬鋼鐵行業又推出了半年的限產措施（shī），進口鐵礦石（shí）的（de）價（jià）格也應聲繼（jì）續回落。
    新冠疫情爆發後美國開啟了無限量（liàng）貨幣寬鬆政策，引起了全球大宗產品價格大幅上漲。另一方麵作為全（quán）球的製造中（zhōng）心，我國各行各業存在著嚴重的產能過剩，由於產能過剩，產品出廠價格難於上漲，很多企（qǐ）業處於虧損狀（zhuàng）態，限電限產後各類產品的價格出現了大幅上漲。
限電限產後瘋狂（kuáng）的煤炭價格（gé）出現了大幅跳水，國際（jì）原油價格也開始出現大幅回落。
限電限（xiàn）產可能成為控（kòng）製碳排放，對抗（kàng）通脹輸入的重要手段，在（zài）一段（duàn）時間內常態化（huà）。

6、國家對房地產發展控製（zhì）的同時也意味著土地財政時代（dài）的結束，稅收將（jiāng）成為政府財政收入的主要來源。企業增值稅、企業（yè）所得稅（shuì）、個人所得稅和房地（dì）產稅將成為政府財政收入的（de）主要來源。近期政（zhèng）府出台了房地產稅試點方案。控製（zhì）競爭，提高企業經營利潤，提高個人收入是提高前三種稅收來源的有效辦法。
    以上六種（zhǒng）因素中，行業進入強周期意味著市場將進入一個供不應求的階段；供應側改（gǎi）革，控製碳排放（fàng），高質量發展，限電（diàn）限產對抗（kàng）輸入型通（tōng）脹，土地財政（zhèng）時代的結束都意味著工業產品要減少產（chǎn）量，消除惡性競爭，提高產品質量的同時提升產品價值與價格。中國大量生產具有低價競爭的工業品時代將（jiāng）逐步結束（shù），低成本的生活時代也將逐步成為過去。這一個進程不僅會影響到國內的市場參與者和大多數（shù）人們的生活，也將影響到全球大多數（shù）人（rén）的生活。

7、本輪產（chǎn）品價格上漲有突然性（xìng）和爆發性，給很多下遊企業（yè）帶（dài）來了一些的困惑，不知道在這個價位是采購（gòu）還是等待。采了（le）怕降下來，短期市場傳導不到位，下遊還不接（jiē）受；不采怕持續緊張到旺季（jì），用的時候拿（ná）不到貨（huò），可能被逼退出一（yī）些市場。有業（yè）內人士（shì）認為，本（běn）次市場的突然變化可能會行業格局帶來衝擊，會有一些本來就經營不（bú）善的下遊企業無法繼續經營下去而（ér）淘汰出局。

下麵通過定量（liàng）分（fèn）析的方式探討展望一下產品價格在旺季結束前會是什（shí）麽走（zǒu）勢：

我國農藥（yào）行業早期一直（zhí）處於賣方市場，有機（jī）氯農藥禁用（yòng）後，原料藥產銷量由原來的（de）80萬噸降到了不足30萬噸，1990年產（chǎn）銷（xiāo）量38萬噸，1995年產銷量65萬噸，2000年產銷量88萬噸，2005年產銷量100萬噸，2010年產銷量234萬（wàn）噸，2015年產銷量374萬噸，生產（chǎn）量達到高峰的14-16年產銷量（liàng）達到（dào）了370萬噸以上。16年後受國家環（huán）保政策（cè）和（hé）有機（jī）磷、百草枯、福美係等產品禁產禁用等雙重影響（xiǎng）原（yuán）料藥產量（liàng）大幅下（xià）降。2016年原料藥產量377萬噸，2017年（nián）產量294萬噸，產量較上（shàng）一年下降22%；2018年產量222萬噸，較上一年再下降24.5%，2018-2020年逐步（bù）穩定在220萬噸以上。1997-1998年出現了 次供應過剩，以後每5～7年（nián）出現一次周期性波動陸續（xù）經曆了03年、09-10年、15-16年、20-21上半年幾個低穀。

本次（cì）受碳達峰控製用（yòng）電指標的影響，9月20號-12月底許多產品的供應量下降了50%，對應一個采購年度的影響供應量下降（jiàng）了12.5%～15%；如果考慮到（dào）明（míng）年碳達峰指（zhǐ）標的影響供（gòng）應量在現有的基礎上還要下降4%以上；考慮到市場進入強周期，全球農藥市場有再庫存的需求（qiú），這種需求能夠出（chū）現連續兩到三年增長，每年拉動8%～9%的增長，今年這種需求拉動效果，可能會因為短期產品價格漲的太快幅度（dù）太大出現後延（yán）；另外，冬奧會對（duì）一些主產地在河北、內蒙古、山西的產品產生很大影響，多數（shù）農藥原藥品種明（míng）年的市場缺口（kǒu）達到25%以上，堪比市場（chǎng）火爆的2018年。這也是（shì）為什麽市場上一些產品達到甚至超過了2018年價格（gé）的邏輯。
現在的（de）農藥原料藥價格無疑處在一個高價區，短期（qī）漲得過高過快，市場（chǎng）向下遊傳導沒有那麽快（kuài），部分產品價格可能會有小幅回落，但是幅度不會太大。還存在銷售旺季（jì）來臨價格繼續上行的可能性。

下遊製劑企業在預防價格回落的同時（shí）也麵臨著一個問題，如果不按往年的節奏進行采購可能會麵臨著使用時（shí）采購不到的風險（xiǎn）。對於製劑生產企業來說現在（zài）采與不采都是一個問題。
    對幾（jǐ）個產品的供求關係解析：
    F113a是生產重要中間體功夫（fū）酸（suān）和三氟乙酸（suān）的原料，自（zì）9月23號起受限電限產政策的影響減產幅度達到50%，持續時間估計到年底。功夫酸是生產功夫菊酯、聯苯菊（jú）酯、七氟菊（jú）酯等產品的中間體。三氟乙酸這段時間處於停產（chǎn）狀態，10月20號企業（yè）陸續恢複生產。三氟乙酸是生產溴蟲腈（jīng）和氟啶蟲酰胺的中間體。氟啶蟲酰胺是近幾年需求增速30%以上的品種，今年初有超過20個製劑登記證件，現在有68個製劑登記證件，用藥季節（jiē）來臨時製劑證件（jiàn）有（yǒu）望達到（dào）80個。估計到采購季結束前功（gōng）夫菊酯、聯苯（běn）菊酯、溴蟲腈的供（gòng）應缺口20%以上，氟啶蟲酰胺的市場缺口30%以上。
    阿維菌素生產中主要的兩大成本是電和澱粉，煤炭價格漲到很高的時間點時阿維菌素的生產成本上升了15-20萬元/噸，以現（xiàn）在（zài）煤的價格推算，同3月份比較，因為煤炭漲價阿維菌素的（de）生產成（chéng）本每噸也上（shàng）漲5-7萬（wàn）元；因為玉米澱粉（fěn）漲價較去年同期的成本上漲2.3萬元（yuán）/噸，受國內外糧（liáng）食（shí）欠收（shōu）的影響，玉米澱粉的價格還在持續（xù）走高。

從生產情（qíng）況看，7-9月（yuè）份主要生產企業停產檢（jiǎn）修，9月下旬受限電限產（chǎn）影響較大，主（zhǔ）要企業限（xiàn）產（chǎn）幅度達25%以上。阿維菌素生產企業主（zhǔ）要分別（bié）在（zài）內蒙古、河北、寧夏，主要企業距離河北張家口崇禮距離（lí）較近，一段（duàn）時間的生產（chǎn）受舉辦（bàn）冬季奧運會影（yǐng）響會比較大。

自（zì）2013年以來，阿維菌素的（de）需求（qiú）量每年以（yǐ）27%左右的複（fù）合（hé）增長（zhǎng）率增長，因甲氨基阿維菌素出口快速（sù）增長，這一勢頭還在持續。（文章來源：農（nóng）化市場十日訊）

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