多（duō）家農藥公司（sī）排隊IPO，其（qí）競爭優勢各有不同

  農藥龍頭企業先正達集團股份有限公司（簡稱“先正（zhèng）達”）今年5月份在科創板上市失（shī）利後，隨即便向主板遞交招股說明書，開啟（qǐ）了新（xīn）的IPO征程。實際上，在農藥企業中，除先正達外，正在IPO的（de）企業為數不少，據Wind統計（jì），包括綠（lǜ）霸股份、正（zhèng）邦作物、泰禾（hé）股份等在內，目前至少有8家（jiā）農藥企業叩（kòu）響資本市場的大門。

  作為農藥出口大國（guó），目前正在排隊（duì）的IPO企業中（zhōng），有諸多企業聚焦於海（hǎi）外市場，而（ér）農藥登記（jì）證是市場重要的準入門檻之（zhī）一，對企業經營影響重大，因此（cǐ），對於農藥登（dēng）記證的獲（huò）取情（qíng）況應（yīng）保持關注。此外，在市場銷（xiāo）售模式上，大多數農藥企業采取的是“to B”銷（xiāo）售（shòu）模式，對（duì）於“to C”銷售渠道的（de）建設仍有待加強，以提（tí）升企業盈利水平。

  今年2月13日，《中共中央國務院關於做好2023年全麵推（tuī）進鄉村振興重點工作的意見》（簡稱《意（yì）見》）發布，《意見》提（tí）出抓緊抓好糧食和重要農產品穩產保（bǎo）供、加強農業基礎設施建設、強化農業科技和裝（zhuāng）備（bèi）支撐、鞏固拓展脫貧攻堅成果、推動鄉村產業高（gāo）質量發展（zhǎn）、拓寬農民增收致富渠道、紮實推進宜居宜業和美鄉村（cūn）建設、健全黨組織領導的（de）鄉村治理體係、強化政策保障和體製（zhì）機製創新。農藥行業發（fā）展關乎糧食（shí）生產安（ān）全，因此，《意見》的發布對農藥行業而言（yán），是一項積極（jí）利好政策。

  近年來，農藥市（shì）場一（yī）直保持著穩定增長（zhǎng）的（de）態勢，根據AgbioInvestor統計數據，2021年我國植物保（bǎo）護產品行業市場規模為480億元，同比保持穩定，2016年（nián）至2021年的年均複合增長率為3.1%。預（yù）計（jì）2026年整體市（shì）場規模將達到628億元，年均複合增長率（lǜ）為5.5%。

  從化學農（nóng）藥產業鏈來看，農藥（yào）行業主要（yào）包括中間體、農藥原藥和製劑，終端產品主要分（fèn）為除草劑、殺蟲（chóng）劑、殺（shā）菌劑、種衣劑及生長調（diào）節劑等。

  由於原藥研發成本不斷加大、研發（fā）周期逐步增長，且研發難度較（jiào）大，在農藥行業逐漸築起了較高的資金和技術壁（bì）壘，根據（jù）Phillips McDougall統計，一種新農藥自開（kāi）發至上（shàng）市需要10年以上的時間和最高達到3.5億美元的研發投入。因此，目前大型公司才有實力從事規模性的新型原藥和相應製劑的創製並擁有知識產（chǎn）權。

  全球農藥行業（yè）經（jīng）過數十（shí）年的發展已經較為成熟，經過多年的激（jī）烈競爭和並購（gòu）重組，全球（qiú）農藥工業格局已經初步形成，以先正達、拜耳、巴斯夫、科迪華為第一梯隊農藥企業，占全球市場（chǎng）份額達（dá）到近60%。該類企業研發能力突出，專利產品優勢明顯，享（xiǎng）受專利保（bǎo）護（hù）下的高額利潤（rùn），處於行業領先地位（wèi）。

  在第二梯隊中，以（yǐ）安道麥為代表的農藥仿製型企業，通過（guò）生產專利到期農藥，憑借低成本優勢迅速搶占市場（chǎng）；日本（běn）住友化學、日本曹達等經幾十年努力，也形成了相對完善的研發（fā）體係。

  正在排隊IPO農藥企（qǐ）業中，先正達（dá）營（yíng）收規模超千億元，憑借自身（shēn）技術及規模優勢躋（jī）身（shēn）於國際農化巨頭（tóu）行列，而其餘農藥IPO企（qǐ）業（yè）營收均（jun1）在百億之下，對比行業龍頭來看，相關（guān）公司（sī）規（guī）模偏小。泰禾股份在（zài）招股書（shū）中介紹稱，在農藥企業中，我國（guó）與印度等發展中國家的大型仿製原藥（yào）與製（zhì）劑企業是最具有（yǒu）代表（biǎo）性的第三梯隊。

  值得關注的是，我國一批具有（yǒu）技術、工藝和成本優勢的企業通過（guò）引進知名農（nóng）化企（qǐ）業先進技（jì）術、自主（zhǔ）創新等方式獲得快速成長，目（mù）前已經形成各自的競爭（zhēng）優勢。譬如，綠霸股份深耕（gēng）吡（bǐ）啶產業鏈15年，搭建了較為完整的吡啶產業鏈（liàn），實現了（le）氯化吡啶規模化量產，是國內吡啶（dìng）產業鏈最完整的公司之一。

  正邦作物的原藥業務經過多年發展（zhǎn），逐步形成（chéng）了連續化反（fǎn）應技（jì）術、“三廢”處理等核心技術，並以此為基礎（chǔ），結合先進的工程化技術，將咪鮮胺打造成其原藥業務的核心產品，產能規模、產品質量和市場份額（é）均居國內領先水平。

文章來源-農藥資訊網